国内部分上市商用车企业研报精读
时间:2020-06-10

东风科技:利润难长,&ld〨quo;增持&r♠dquo;评级Д♀

光大证券

多年来国内重卡市场●推广气压式аABS进展缓慢的首要原因是ì国内重卡司机的安⊕全驾驶意识有待提高。◥

同时√, ↕气压ч式ABS不仅会增加4∝000◙元~8ↅ000元的购车成〓本,而且工作时连续点刹,使得某些重卡司机驾驶时感觉不习惯。

预计ↇ今☉年东风科技(600081)的制度系统、仪表业务、有色⌒铸造三项业务的▲营业收入↔增速都有望达到50%,但贡献60%以上〒◀净利润的内外饰业务受重卡市场▇█下滑和日本大地震对东风日产,东▶风本≒田等日系合√资品牌乘用车销量的∷▓影响,今年营业收入和净利润∞都难以大幅增长,再加上今年原材料和人工成本的上升∏,公司今年净利润增速▕将在☆15%以内。

气压式ABS在国内重卡市场的推广和公司盈利۩能力的改善都仍¤需有∩待时日,即使反弹空〖间也会有限。

下调2011年~20♀13年每股盈利预测至0.6元,0.72元,0.89元,下调评级至&ldquo@;增持”,给予3个月目标价≮10.8元─━,◐对应公司20ⓔ11年18倍PE。

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